Tjyylli

Operação de compra ou Management buyout é uma forma de aquisição onde o quadro diretor adquire o capital da empresa e assume a sua gestão.^[1]

Descrição de uma operação |

O processo inicia-se com um conjunto de quadros da empresa ou exteriores, com reconhecida capacidade de gestão, que se propõem adquiri-la, por considerarem que podem corrigir a trajetória da atual gestão e criar valor adicional à empresa. Nos casos em que o capital da empresa vendedora esteja disperso em bolsa, a aquisição é feita através de uma oferta pública de aquisição.
Se o capital for controlado por um conjunto restrito de acionistas, a operação só se concretiza com o seu consentimento. A sua anuência pode resultar de uma boa proposta para o preço de venda, ou de razões mais substanciais, como por exemplo o facto de o negócio em causa não se enquadrar na estratégia de crescimento dos atuais detentores do capital. Nas diversas alternativas, ocorre sempre uma descontinuidade da estrutura acionista.^[2]

Propósito |

O envolvimento do patrimônio pessoal dos gestores, que anteriormente eram simples contratados, incentiva-os a uma gestão mais controlada dos custos. O comprometimento essencial dos cash-flows para o serviço da dívida, diminui a apetência por investimentos em ativos não produtivos e reduz o interesse por opções estratégicas que envolvam o afastamento do core business.

Referências

• Este artigo foi inicialmente traduzido do artigo da Wikipédia em inglês, cujo título é «Management buyout».